Die deutsche Wirtschaft stagniert, globale Spannungen nehmen zu – ein Umfeld, das vielen Unternehmen das Leben schwer macht. Doch während Konjunkturzyklen kommen und gehen, gibt es Unternehmen, die sich dank ihrer einzigartigen Marktpositionierung als Fels in der Brandung erweisen. Felix Gode, Fondsmanager des Alpha Star Aktienfonds, erklärt, warum gerade jetzt die Stärke von Small-Cap-Monopolen zum Tragen kommt und welche Chancen sich in unruhigen Zeiten für langfristig orientierte Anleger ergeben.
Gastautor Felix Gode, Alpha Star Fondsmanager
Deutsche Wirtschaft unter Druck: Der Alpha Star Ansatz bewährt sich
Die deutsche Wirtschaft kämpft seit geraumer Zeit mit einer schwachen Verfassung. Politische Impulse bleiben aus, geopolitische Spannungen schüren Unsicherheit und Zollstreitigkeiten belasten die Investitionsentscheidungen vieler Unternehmen. Das Ergebnis? Zahlreiche Gewinnwarnungen, besonders in zyklischen Bereichen wie dem Maschinenbau, der Chemie oder der Automobilindustrie.
In diesem herausfordernden Umfeld bewährt sich die strategische Ausrichtung des Alpha Star Aktienfonds. Unser Fokus liegt seit jeher auf Unternehmen mit einer sehr starken Marktstellung, oft sogar mit monopolartigem Charakter. Diese sogenannten „Small-Cap-Monopole“ sind von den aktuellen Schwierigkeiten weit weniger betroffen. Die Halbjahreszahlen des laufenden Jahres belegen dies eindrucksvoll: Im Durchschnitt verzeichneten die Unternehmen des Alpha Star Aktienfonds ein Umsatzwachstum von 11 % und einen operativen Gewinnanstieg von fast 20 %.
Beispiele für diese Resilienz:
- secunet: Mit Cybersecurity-Lösungen sorgt das Unternehmen für digitale Sicherheit in Deutschland. Ein Geschäft, das unabhängig von der Konjunktur boomt und zu deutlichen Umsatz- und Gewinnsteigerungen führte.
- ZEAL: Als Online-Lotterievermittler ist ZEAL nicht von der schwachen Wirtschaftslage in Deutschland betroffen und konnte ebenfalls signifikante Ertragssteigerungen verbuchen.
Qualität im Fokus: Warum operative Stärke langfristig zählt
Die Qualität der Unternehmen in unserem Portfolio ist ein Aspekt, den wir direkt beeinflussen können. Die kurzfristige Entwicklung der Märkte und Kurse liegt hingegen außerhalb unseres Einflussbereichs. Die insgesamt schwächere Entwicklung an den Aktienmärkten hat sich somit auch auf die kurzfristigen Renditen des Alpha Star Aktienfonds ausgewirkt, trotz neun positiver Monate in Folge.
Für uns und unsere Anleger sind jedoch die langfristige Tragfähigkeit der Geschäftsmodelle und die Qualität der Unternehmen im Portfolio entscheidend. Daran messen wir unseren Erfolg – und dieser Ansatz hat sich bewährt: Seit über zehn Jahren ist der Alpha Star Aktien der beste Fonds für Small Caps aus dem deutschsprachigen Raum.
Unruhige Börsenphasen: Die Chance zur Portfolio-Optimierung
Kontinuität ist ein elementares Puzzlestück für langfristige Überrenditen. Deshalb ändern wir auch in dieser Marktphase nichts an unserer seit 20 Jahren bestehenden strategischen Ausrichtung. Im Gegenteil: Turbulente Börsenzeiten eröffnen uns besondere Opportunitäten.
Wir nutzen Phasen der Korrektur, um die Positionierung unseres Portfolios zu optimieren. Unsere Beobachtungsliste ist lang und enthält viele herausragende Unternehmen, die meist nur aufgrund zu hoher Bewertungen noch nicht im Portfolio sind. Ein adäquater Einstiegspreis ist entscheidend für die Rendite. In turbulenten Phasen ergeben sich unter Umständen seltene Gelegenheiten, einige dieser Top-Unternehmen zu attraktiven Kursen ins Portfolio aufzunehmen.
Um diese Chancen zu nutzen, haben wir im August und September unsere Cashquote auf rund 10 % erhöht. Damit schaffen wir Raum für bis zu zwei neue Portfoliowerte. Anleger des Alpha Star Aktien dürfen gespannt sein, welche zwei neuen Top-Unternehmen unser Portfolio in Kürze noch stärker machen werden.
Resilienz gegen äußere Einflüsse: Wachstum unabhängig von der Konjunktur
Wir würden uns eine beherztere Politik wünschen, die für mehr Dynamik in den Märkten sorgt. Doch darauf verlassen wir uns nicht. Ungeachtet der zahlreichen Krisen und Schwierigkeiten bieten die Monopolunternehmen im Alpha Star Aktienfonds weiterhin großes Potenzial.
Interessant ist: Die Kursentwicklung unserer Small Caps hinkte in den vergangenen Jahren der von Large Caps hinterher, obwohl die operative Entwicklung – mit zweistelligen Wachstumsraten bei den Gewinnen – kaum beeinträchtigt war. Der Grund: Unsere Unternehmen sind nicht nur führend in ihren Bereichen, sondern auch in strukturellen Wachstumsmärkten aktiv, die unabhängig von der Konjunktur wachsen. Dazu zählen beispielsweise:
- Digitalisierung
- Energiewende
- Medizintechnik (im Zuge der alternden Bevölkerung)
Angesichts dieser starken operativen Entwicklung und des verhaltenen Kursverlaufs sind unsere Unternehmen derzeit keineswegs überbewertet. Sie weisen ein attraktives Bewertungsniveau auf, das Spielraum für eine angemessene Reflexion der positiven operativen Entwicklungen lässt. Für langfristig orientierte Anleger ist das eine sehr interessante Mischung.
Gelassene Anleger seit zwei Dekaden: Unser Versprechen
Seit fast 20 Jahren ist es unser Ziel, Alpha-Star-Portfolios zusammenzustellen, in die Anleger über alle Phasen hinweg investieren können, ohne sich Sorgen um ihr Kapital machen zu müssen. Schwankungen an den Aktienmärkten sind natürlich. Doch wenn in Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen investiert wird, die kontinuierlich Gewinne steigern können, steigt auch der Unternehmenswert – und langfristig spiegelt sich dies in den Aktienkursen wider.
Der Alpha Star Aktien hat diesen Ansatz über viele Jahre hinweg eindrucksvoll bewiesen. Er hat sich nicht nur als einer der besten Aktienfonds für deutsche Aktien etabliert, sondern ist auch in der Kategorie „Small Caps Deutschland“ über die letzten zehn Jahre führend.
Wir freuen uns, dass so viele Anleger diesen Weg über fast zwei Jahrzehnte gemeinsam mit uns gegangen sind – teils mit Freunden, Bekannten und Familienmitgliedern seit der Gründung 2006. Wir haben schwierige Phasen wie die Finanz- und Eurokrise, die Corona-Pandemie und die beispiellosen Zinsanstiege 2022/2023 jedes Mal mit neuen Hochpunkten hinter uns gelassen. Ich bin überzeugt, dass es auch diesmal nicht anders sein wird.
